Comment rechercher des actions

La recherche d’actions peut vous aider à évaluer une entreprise et à décider s’il vaut la peine de l’ajouter à votre portefeuille.

Rechercher un action, c’est un peu comme acheter une voiture. Vous pouvez fonder une décision uniquement sur les spécifications techniques, mais il est également important de prendre en compte la sensation de conduite sur la route, la réputation du fabricant et si la couleur de l’intérieur camouflera les poils de chien.

Les investisseurs ont un nom pour ce type de recherche boursière: l’analyse fondamentale.

Ce que cela signifie: en examinant une série de facteurs – tels que les données financières de l’entreprise, l’équipe de direction et la concurrence – pour évaluer une action et décider si elle mérite une place de stationnement dans votre portefeuille.

Recherche d’action : 4 étapes clés pour évaluer n’importe quel action

Une note avant de plonger : les actions sont considérées comme des investissements à long terme parce qu’elles comportent un peu de risque; vous avez besoin de temps pour surmonter les hauts et les bas et bénéficier de gains à long terme. Cela signifie qu’investir dans des actions est le meilleur rapport qualité / prix dont vous n’aurez pas besoin au moins dans les cinq prochaines années. (Ailleurs, nous décrivons de meilleures options pour les économies à court terme.)

1 : Rassemblez vos documents de recherche d’action

Commencez par examiner les données financières de l’entreprise. C’est ce qu’on appelle la recherche quantitative, et cela commence par rassembler quelques documents que les entreprises sont tenues de déposer auprès de la Commission de Sécurité et d’Échanges des États-Unis:

Formulaire 10-K: Un rapport annuel qui comprend des états financiers clés qui ont fait l’objet d’un audit indépendant. Vous pouvez consulter ici le bilan d’une entreprise, ses sources de revenus et la manière dont elle gère sa trésorerie, ses revenus et ses dépenses.

Formulaire 10-Q: Une mise à jour trimestrielle sur les opérations et les résultats financiers.

2 : Affinez votre concentration

Ces rapports financiers contiennent une tonne de chiffres et il est facile de s’enliser. Concentrez-vous sur les éléments de campagne suivants pour vous familiariser avec le fonctionnement interne mesurable d’une entreprise:

Revenus: il s’agit du montant d’argent qu’une entreprise a apporté au cours de la période spécifiée. C’est la première chose que vous verrez sur le compte de résultat, c’est pourquoi elle est souvent appelée « ligne du haut ». Parfois, les revenus sont ventilés en «revenus d’exploitation» et «revenus hors exploitation». Les revenus d’exploitation sont plus révélateurs car ils sont générés par l’activité principale de l’entreprise. Les revenus hors exploitation proviennent souvent d’activités commerciales ponctuelles, telles que la vente d’un actif.

Bénéfice net: ce chiffre de «résultat net» – ainsi appelé parce qu’il est indiqué à la fin du compte de résultat – est le montant total qu’une entreprise a réalisé après que les dépenses d’exploitation, les impôts et les amortissements ont été soustraits du chiffre d’affaires. Le revenu équivaut à votre salaire brut et le revenu net est comparable à ce qui reste après avoir payé les impôts et les frais de subsistance.

Bénéfice et bénéfice par action (BPA). Lorsque vous divisez les bénéfices par le nombre d’actions disponibles pour négocier, vous obtenez un bénéfice par action. Ce nombre indique la rentabilité d’une entreprise par action, ce qui facilite la comparaison avec d’autres entreprises. Lorsque vous voyez le bénéfice par action suivi de « ttm » ou « (ddm) » qui fait référence aux « douze derniers mois ».

Les bénéfices sont loin d’être une mesure financière parfaite, car ils ne vous disent pas comment – ni avec quelle efficacité – l’entreprise utilise son capital. Certaines entreprises prennent ces bénéfices et les réinvestissent dans l’entreprise. D’autres les versent aux actionnaires sous forme de dividendes.

Ratio cours / bénéfice (P / E): diviser le cours actuel de l’action d’une entreprise par son bénéfice par action – généralement au cours des 12 derniers mois – vous donne le ratio P / E final d’une entreprise. En divisant le cours de l’action par les bénéfices prévus des analystes de Wall Street, vous obtenez le P / E à terme. Cette mesure de la valeur d’une action vous indique le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour recevoir 1 USD des bénéfices actuels de l’entreprise.

Gardez à l’esprit que le ratio P / E est dérivé du calcul du bénéfice par action potentiellement défectueux, et les estimations des analystes sont notoirement axées sur le court terme. Il ne s’agit donc pas d’une métrique autonome fiable.

Rendement des capitaux propres (ROE) et rendement des actifs (ROA): le rendement des capitaux propres révèle, en pourcentage, combien de bénéfices une entreprise génère avec chaque dollar investi par les actionnaires. L’équité est l’équité des actionnaires. Le rendement des actifs montre quel pourcentage de ses bénéfices l’entreprise génère avec chaque dollar de ses actifs. Chacune est dérivée de la division du bénéfice net annuel d’une entreprise par l’une de ces mesures. Ces pourcentages vous renseignent également sur l’efficacité de l’entreprise à générer des bénéfices.

Là encore, méfiez-vous des pièges. Une entreprise peut augmenter artificiellement le rendement des capitaux propres en rachetant des actions pour réduire le dénominateur des capitaux propres. De même, contracter davantage de dettes – par exemple, des prêts pour augmenter les stocks ou financer la propriété – augmente le montant des actifs utilisés pour calculer le rendement des actifs.

3 : Tournez-vous vers la recherche qualitative

Si la recherche quantitative révèle les données financières en noir et blanc de l’histoire d’une entreprise, la recherche qualitative fournit les détails technicolor qui vous donnent une image plus fidèle de ses opérations et de ses perspectives.

Warren Buffett a déclaré: «Achetez une entreprise parce que vous voulez la posséder, pas parce que vous voulez que le stock augmente.» En effet, lorsque vous achetez des actions, vous achetez une participation personnelle dans une entreprise.

« Si la recherche quantitative révèle les données financières en noir et blanc de l’histoire d’une entreprise, la recherche qualitative fournit les détails technicolor. « 

Voici quelques questions pour vous aider à sélectionner vos partenaires commerciaux potentiels:

Comment l’entreprise gagne-t-elle de l’argent? Parfois, c’est évident, comme un détaillant de vêtements dont l’activité principale est la vente de vêtements. Parfois non, comme une entreprise de restauration rapide qui tire l’essentiel de ses revenus de la vente de franchises ou une entreprise d’électronique qui compte sur le financement des consommateurs pour sa croissance. Une bonne règle de base qui a bien servi Buffett: investir dans des entreprises de bon sens que vous comprenez vraiment.

Cette entreprise a-t-elle un avantage concurrentiel? Recherchez quelque chose à propos de l’entreprise qui rend difficile l’imitation, l’égalisation ou l’éclipse. Cela peut être sa marque, son modèle commercial, sa capacité à innover, ses capacités de recherche, sa propriété de brevets, son excellence opérationnelle ou ses capacités de distribution supérieures, pour n’en nommer que quelques-uns. Plus il est difficile pour les concurrents de franchir les douves de l’entreprise, plus l’avantage concurrentiel est fort.

Quelle est la qualité de l’équipe de direction? Une entreprise n’est aussi bonne que la capacité de ses dirigeants à tracer une voie et à diriger l’entreprise. Vous pouvez en apprendre beaucoup sur la gestion en lisant leurs propos dans les transcriptions des conférences téléphoniques et des rapports annuels de l’entreprise. Faites également des recherches sur le conseil d’administration de la société, les personnes représentant les actionnaires dans la salle du conseil. Méfiez-vous des conseils d’administration composés principalement d’initiés de l’entreprise. Vous voulez voir un bon nombre de penseurs indépendants capables d’évaluer objectivement les actions de la direction.

Qu’est-ce qui pourrait mal se passer? Nous ne parlons pas de développements susceptibles d’affecter le cours des actions de l’entreprise à court terme, mais de changements fondamentaux qui affectent la capacité d’une entreprise à se développer sur de nombreuses années. Identifiez les signaux d’alarme potentiels à l’aide de scénarios «et si»: un brevet important expire; le successeur du PDG commence à diriger l’entreprise dans une direction différente; un concurrent viable émerge, la nouvelle technologie usurpe le produit ou le service de l’entreprise.

4 : Mettez votre recherche en contexte

Comme vous pouvez le voir, il existe une infinité d’indicateurs et de ratios que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer la santé financière générale d’une entreprise et calculer la valeur intrinsèque de ses actions. Mais regarder uniquement les revenus ou les revenus d’une entreprise sur une seule année ou les décisions les plus récentes de l’équipe de direction donne un tableau incomplet.

Avant d’acheter des actions, vous souhaitez élaborer un récit bien informé sur l’entreprise et sur les facteurs qui la rendent digne d’un partenariat à long terme. Et pour ce faire, le contexte est essentiel.

Pour un contexte à long terme, retirez la lentille de votre recherche pour examiner les données historiques. Cela vous donnera un aperçu de la résilience de l’entreprise pendant les périodes difficiles, des réactions aux défis et de sa capacité à améliorer ses performances et à créer de la valeur pour les actionnaires au fil du temps.

Ensuite, regardez comment l’entreprise s’intègre dans la situation dans son ensemble en comparant les chiffres et les ratios clés ci-dessus aux moyennes de l’industrie et à d’autres entreprises dans la même entreprise ou des activités similaires. Le moyen le plus simple de faire ces comparaisons consiste à utiliser les outils de recherche fournis sur le site Web de votre courtier.

À propos de l’auteur: Dayana Yochim est une ancienne autorité sur la retraite et l’investissement. Son travail a été présenté par Forbes, Real Simple, USA Today, Woman’s Day et Associated Press.